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必赢56net利欧股份拟与鼎晖等合组并购基金,绿专资本

上海8月24日 –
中国利欧集团股份有限公司(002131.SZ)周二晚间公告称,拟与上海鼎晖百孚财富管理公司等共同组建一只并购基金,专项用于并购美国等海外市场处于稳定成长期且排名靠前的互联网技术型企业,并购基金目标规模为不超过80亿元人民币。

从近年来的境外并购交易数据看俩,中企境外并购中越来越活跃,绿专资本获悉去年金额增幅高达246%。有报告指出,今年年或将保持2016年交易水平。

公告显示,利欧股份拟作为有限合伙人以自有资金认购出资额不超过8亿元;鼎晖百孚或宁波利欧数娱作为普通合伙人出资50万元,其余资金向其他投资人募集。鼎晖百孚和宁波利欧数娱分别募集不低于10亿元资金,作为该并购基金的劣后级资金,随后再共同寻找优先级投资人。

必赢56net,随着中国资本市场的成熟度不断提高,相信有很多境外投资者,愿意选用换股的方式把资产卖给上市公司。

宁波利欧数娱是利欧股份副董事长王壮利投资的企业,王壮利持有利欧股份12.67%股份,为其第二大股东,并是利欧股份第一大股东、董事长王相荣的一致行动人。而鼎晖百孚是亚洲知名私募股权投资基金鼎晖资本的投资公司,多位鼎晖投资团队成员担任该公司董事。

以下绿专资本整理了8个境外并购路径,总结其融资和交易实施方式:

该并购基金经营期为五年,前三年为投资期。并购基金的收购目标需拥有成熟的管理架构和稳定的盈利能力,在可预期的时间内可以首次公开发行或并购等方式对接资本市场。基金收购的资产将优先向利欧股份进行出售,若利欧股份放弃优先收购,标的资产可选择新三板或其他交易所挂牌、境内外独立上市、并购重组或转让给其他第三方等方式。

自有资金+银行贷款+直接收购。

利欧股份称,专项基金的设立,是公司实施互联网业务出海战略的重要举措,可以帮助公司提前锁定海外互联网行业的优质标的,为公司海外并购投资战略提供资金和技术支持,有利于公司把握战略性投资机会,进一步完善公司的产业布局。

这是上市公司直接在海外设立SPV,收购所用资金将近20亿元,构成了重大资产重组。绿专资本表示虽然是采取现金方式进行收购,但因报证监会进行核准,所以整个交易完成接近1年的时间。

利欧股份是中国最大的微型小型水泵制造商,近年来尝试投资一些科技项目。该股周二收报19.68元,过去三个月累计上涨14.3%。

非公开发行募集资金+直接收购。

发稿 林琦; 审校 张喜良

上市公司在股票市场募集现金,募集之后向境内支付收购资产。

大股东先行收购+非公开发行募集资金。

控股股东将境外资产收到自己的名下,上市公司通过公开发行股份的方式,收购大股东持有的境外资产。它的特点是在大股东准备动手收购境外上市公司的时候,上市公司这边公告了,收购的目的就是卖给上市公司,便于内部交易顺利实施等等。这一点是比较重要的,一旦上市公司跟大股东、PE机构有相关活动的时候,上市公司应该避免内部交易的嫌疑。

并购基金+费公开发行募集资金

采用并购基金+费公开发行募集资金两步走的形式,完成并购。

上市公司参与并购基金先行收购+非公开发行募集资金

由上市公司出少量资金参与一个并购基金,由这个并购基金把海外标的公司收到旗下,然后再发行股份募集资金,把并购基金持有的海外资产收购下来。

上市公司第一步就参与基金的好处是,能够锁定这个交易:资产必须卖给我,因为我是LP(有限合伙人),在相关协议里面会有一系列的制度安排。现金交易,不是发行股份。如果是上市公司发行股份,购买SPV,从法律上有一个问题,就是循环持股。

大股东先行收购+发行股份购买资产。

上市公司直接给大股东发行股份。

共同投资设立特殊目的公司+发行股份购买资产或现金收购

投资方提供融资安排,去海外并购。一开始双方在境内成立合资公司,然后去海外收购。

一个上市公司直接向美国纳斯达克上市的公司直接发要约,然后去收购。它的融资、交易模式是非公开发行募集资金要约收购,同时拆除VIE架构(协议控制)。

它发要约公告的时候,同时公告说准备在境内发行股份募集资金,解决资金来源的问题。他收购美国上市公司,涉及到美国那边要约收购相关的法律问题。

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